【主题策略】本周关注主题:资源保障、军工高科、元宇宙

虎年第一周,全球宏观环境变得更加复杂了,A股和债券市场需要面对原材料成本、供应链问题对实体制造、消费和金融的压力,而市场预期还是相对滞后,风格转换的背后是市场结构性风险加速暴露。

高频数据确认经济增长压力持续,企业流动性和投资需求面临较大挑战,市场流动性供应仍然疲弱。 流动性调整与事件冲击叠加,集中度较高的机构赛道股面临的冲击明显上升。与此同时,保增长政策和市场避险需求共振之后,以沪深300大盘权重股走势偏强,这可能迫使机构配置加速风格转换,而创业板可能已经进入中长期调整。

未来几周,原油推动的市场震荡将继续推动市场情绪升级。 美国原油巨头纷纷“忧虑”增产超预期、开采活动上升、欧洲经济下滑,中国进口下降,英格兰央行行长说加息举措是“预计原油价格已经见顶”的时候,原油竟然站稳90向上跳了,背后是市场预期向前关注乌克兰冲击和美国政策调整了。 乌克兰冲击、美国通胀高涨、贸易冲突和极端天气叠加,全球能源市场面临完美风暴的情绪可能推动市场剧烈波动,量化、固收和大宗的市场震荡远超预期。金融、能源权重股继续强势的同时,前期遭遇重创的芯片、军工可能获得一些催化剂支持。

对于我们而言,年度十大意料之外在快速兑现,特别是能源转型的方向:“美国能源部日前公布:13个新建大型电池厂在2025年以前本土达产”,“市场预期的美国新能源进口超预期意味着美国双赤字全面扩大,这可能是宏观决策者们无法承受的。”未来几周,我们继续关注十大意外可能进一步提速落地。

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